内容摘要：股权众筹作为互联网金融的代表之一，在我国仍处于起步和探索阶段。股权众筹自身所具备的“公开”、“小额”、“互联网形式”三大特点使得股权众筹作为新的融资工具，和我国融资市场有了一定程度的契合，迎合了市场的需求。但在当前的现状中，股权众筹仍然存在引发社会不稳定风险的问题，比如以“股权众筹”等名义从事非法募集资金活动；融资平台通过虚构或夸大平台实力、融资项目信息和回报等方法，进行虚假宣传，误导投资者；存在欺诈行为；缺少尽职调查机制等。应对上述问题，需要严格确立平台准入的许可制度，设置利益冲突禁止规则，加强尽职调查，保障信息披露，打击欺诈行为，健全社会风险的化解机制。

关键字：股权众筹 社会风险 信息披露 化解机制

一、股权众筹的概况

众筹即向大众筹资，股权众筹是众筹融资中对投资者利益影响最大的一类，筹资发起人通过众筹平台以股权作为对投资者的回报方式的众筹融资模式，众筹对象对项目的支持方式就是出资认购筹资者企业的股份。这之中众筹平台承担起了投资者和融资者的撮合者，为投融资双方提供咨询、评估、协议管理、回款管理等服务[ ]，由注册的合格投资者认购股份，支持创业项目的发展，投资者获得一定的股权作为回报。[ ]股权众筹自2011年进入我国，就呈现了迅速发展之势。我国国内第一家股权众筹平台是天使汇，该平台于2011年11月上线，孵化了“滴滴打车”、“大姨吗”、“黄太吉传统美食连锁”等多个知名项目。从2013年开始，我国众筹行业就开始了爆发式的高速发展，众筹平台大量涌现，融资规模增势良好。2014年上半年，我国众筹领域共完成融资1423起，募集资金1.88亿。其中，股权众筹共430起，募集资金1.56亿，占募资资金总额的83%，市场份额巨大[ ]。截至2015年1月21日，包括人人投、投行圈、开心投、天使街、天使汇、筹道股权、原始会、众投邦等多家股权众筹企业正式成为中国证券业协会认证会员。

2015年，随着京东、阿里等互联网大型企业的加入，股权众筹行业更是迎来了井喷式发展。截至2016年6月末，股权众筹累计筹资规模 在100至120亿元左右，2016年上半年约为35至40亿元，较2015年下半年小幅增长4%左右。另外，2016年上半年实际筹资金额靠前的50个股权众筹项目，其筹款总额达到13.6亿元，占到整个行业的36%以上[ ]。

从上述官方数据还是互联网研究数据可以看出，股权众筹自植入我国经济市场就在一直保持着蓬勃发展之势。它的迅速发展，和股权众筹自身所具备的“公开”、“小额”、“互联网形式”三大特点分不开，这些独特的优势使得股权众筹作为新的融资工具，与我国融资市场现在的发展需要具有了一定程度的契合，迎合了市场的需求。